TMGM集团报道,北京时间周四凌晨2点,美联储公布利率决议及政策声明,将基准利率维持在0%-0.25%不变,维持1200亿美元月度购债规模不变,将超额准备金利率(IOER)维持在0.1%不变,将隔夜逆回购利率(ONRRP)维持在0%-0.25%不变,将贴现利率维持在0.25%不变,均符合市场预期。委员们一致同意此次的利率决定。
FOMC:通胀上升是临时因素所致,经济加速复苏但拒绝收紧政策
FOMC声明指出,美国经济活动和就业有所增强,但经济前景面临的风险依然存在,经济发展路径很大程度上取决于新冠疫情的进展,当前持续的公共卫生危机将在近期继续拖累经济活动、就业和通胀。
此次声明强调了目前的通胀上升很大程度上只反映了暂时性因素,受到疫情严重影响的行业仍旧疲软。美联储表示仍致力于使用各种工具支持经济发展,如果出现妨碍美联储目标的风险,美联储准备好调整货币政策立场。
FOMC重申,在劳动力市场达到充分就业,且通胀达到2%并有望在一段时间内超过该水平之前,美联储都将维持联邦基金利率在当前水平,也将继续每月增持至少800亿美元的国债,以及至少400亿美元的住房抵押贷款支持证券。
整体来看,美联储此次决议微调了关于通胀、经济前景风险的措辞。
其中,美联储上调了经济评估,并承认近期的物价发展,但没有提及任何政策变动的暗示,仍保留了“实质性进展”这一调整政策的前置条件。另外,对于经济前景所面临的风险,FOMC删除了“相当大”这一描述性措辞,确认情况已经开始变化。不过声明第一段依旧两度提到政策对经济的支持作用,突出美联储的耐心以及情况变化的渐进性质。
决议公布后,美国十年期国债收益率短线走高至1.6609%,刷新日高,但随后下挫。现货黄金短线走低后上扬,但决议后15分钟内,现货金银都回落至美联储利率决议公布前水平。
欧元兑美元短线波幅约30点,英镑兑美元波幅超20点。但随着美元指数持续下挫,一度刷新日内低位至90.55,欧元兑美元很快反弹到1.21上方,鲍威尔新闻发布会开始前,欧元已较美联储利率决议公布后的低位反弹近40点。
决议公布后,市场对于美联储在2022年收紧政策的押注有些微下降。欧洲美元期货显示,市场继续充分计价美联储在2023年3月首次加息的可能性,而在2022年12月加息的可能性超过90%。
联邦基金利率期货成交量较小,也充分反映了美联储声明后其将于2023年3月首次加息的走势。据CME“美联储观察”,FOMC声明后,美联储6月维持利率在0%-0.25%区间的概率为89.4%(与声明前一致),加息25个基点的概率为10.3%(与声明前一致);9月维持利率在0%-0.25%区间的概率为88.2%(声明前为91.2%),加息25个基点的概率为11.8%(声明前为8.6%)。
鲍威尔:今年通胀走高不符合加息标准,未到讨论缩减QE之时
在随后2:30开始的新闻发布会上,鲍威尔承认美国经济增长势头强劲,受疫情影响最严重的领域有所改善,但同时强调美国经济复苏仍然不平衡、不完整。
鲍威尔表达了对就业市场的担忧。他指出,失业率依然高企,6%的失业率低估了就业的不足。
对于市场尤其关注的通胀问题,鲍威尔称,在出现放缓之前,某种程度上通胀出现了进一步的上升,PCE年率预计将超过2%,支出增长刺激物价,但可能是暂时性的,在劳动力市场仍然疲软的情况下,“似乎不太可能看到通胀持续上升”,需要一段时间才能上调通胀预期。
因此,鲍威尔认为今年通胀的暂时上升不符合加息的标准。在实现目标前,接近零的利率是合适的。他表示,如果通胀预期高于2%的水平,就会使用工具将其降下来。
鲍威尔表示,现在还不是开始谈论缩减购债规模的时候,经济活动最近刚刚回升,要达到标准还需要一段时间,控制新冠病毒的传播是影响经济复苏的最重要因素。
不过,他指出,不需要完全达到目标后才缩减购债,当时机适宜时,美联储将减码对抵押贷款支持证券(MBS)的购买速度,但不是现在。关于调整短期利率的问题,鲍威尔称,美联储确实预计短期利率会有进一步下行的压力,但他目前认为没有必要调整超额准备金利率(IOER)。
对于资本市场,鲍威尔回应了Archegos爆仓事件,认为爆仓事件的风险并没有上升到系统性风险的水平,联储正在调查与Archegos爆仓事件相关的风险管理故障。他还指出股市的某些东西出现泡沫,但金融系统杠杆并非问题。他强调,Archegos事件绝不是作为指责美联储监管的依据。
关于数字货币,鲍威尔表示,美国正在从事一个严密的计划,以了解相关的技术和政策问题。鲍威尔称,美元是世界储备货币,这意味着美元在世界各地交易中的使用率远远超过其他货币。他表示,有关数字货币美国不需要急于行动,谨慎地正确行事更为重要。
鲍威尔强调今年的通胀前景不符合加息标准后,市场行情明显波动。
美国十年期国债收益率短线走低,美股收盘时跌到了1.6076%。美指继续下挫,非美货币普遍走高,英镑兑美元短线涨超30点,欧元兑美元短线涨近30点,美元兑加元走低超20点,澳元兑美元短线上扬近30点,美元兑日元走低近30点。
现货黄金明显走高,COMEX最活跃黄金期货合约北京时间4月29日02:35一分钟内买卖盘面瞬间成交2024手,交易合约总价值3.60亿美元。现货黄金随之站上1780美元/盎司,刷新日高。在02:37一分钟内,COMEX最活跃黄金期货合约买卖盘面瞬间再成交2476手,交易合约总价值4.41亿美元。
鲍威尔强烈暗示通胀不符合加息条件后,美股三大股指短线小幅走高。标普500指数站上4200点,续刷历史新高。但鲍威尔提到股市出现泡沫后,美股三大股指集体转跌,标普和纳指抹去决议公布后的全部涨幅而转跌,道指重新跌超140点。
富国银行分析师称,鲍威尔几乎否定了短期内减少购债的任何可能性,可能至少要再过几个月才可能看到FOMC重新启用“缩债”措辞。这意味着美债收益率的升幅空间可能变得更小了。
疫苗接种进程将是衡量未来进展的关键指标。
FOMC特别指出“疫苗接种进展”是近期乐观情绪的原因之一,这表明疫苗接种进程将是衡量未来进展的关键指标之一。若6月前能实现疫情目标,美联储可能会开始进行讨论,并在12月开始缩债计划。
TMGM分析师指出,鲍威尔的一些偏鸽派言论打压了美元,并可能进一步施压美元。鲍威尔的偏鸽派言论包括:美联储“甚至没考虑过缩债”,而货币供应是美元下跌的主要原因;鲍威尔将房价上涨归咎于建筑商,强调通胀的“暂时性、不可持续”,强调失业人数,鲍威尔认为距离实现实质性进展还有很长的路要走,这些都暗示美联储不急于加息。
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