在美国的经济数据中，常见的通胀数据有两个，即CPI和PCE。虽然都知道美联储更加重视PCE，但为什么？

通胀率既有暂时的，也有持续的变动。因此，有捕捉总体通胀趋势的措施，也有确定通胀持续变动的方法，这种变动被视为不包括临时因素的潜在通胀趋势。不同群体关注不同类型的通胀，通常是对其影响最大的领域。例如，家庭对食品、公用事业或汽油等非自由支配品的价格变化最为敏感。而公司则更关心投入价格，比如煤炭、石油等原材料，或者面粉和钢铁等中间产品以及机械。不同的领域或者行业，有不同的价格指数来监测它们的发展。

消费者价格指数（CPI）

CPI衡量的是所有城市家庭对一篮子特定商品和服务的直接支出的变化（其中一个例外是，它衡量房主隐性支付的租金，而不是直接支付的租金）。这被称为整体通胀。所有支出项目分为200多种，归纳为八大类：食品和饮料、住房、服装、交通、医疗保健、娱乐、教育和通信以及其他商品和服务。

CPI的三个最大组成部分是住房、交通和食品/饮料。CPI还包括政府向用户收取的各种费用，如水费和排污费、汽车登记费和车辆通行费，以及与这些特定商品和服务的价格直接相关的税收（销售税、消费税）。不包括与购买消费品和服务以及投资项目（股票、债券、房地产和人寿保险）没有直接关联的税收（收入、社会保障）。

个人消费支出价格指数（PCE）

PCE衡量所有家庭和为家庭服务的非营利机构所消费的商品和服务的价格变化。与CPI一样，它对整体和潜在通胀有不同的测量。PCE的覆盖面比CPI更广，因为它包括直接由家庭或代表家庭进行的支出和家庭作为福利获得的商品和服务的非市场价格。

CPI和PCE之间的差异

1.两种指数使用不同的方法来估计篮子的组成。CPI是基于对家庭购买物品的调查，其中包括外国制造的商品（进口）。PCE是基于对企业销售产品的调查，其中包括资本货物（用于生产其他货物的货物，而不是由消费者直接购买）。即：

l 资本货物：包括在PCE计算中，不包括在CPI中；

l 进口：包括在CPI中，不包括在PCE中。

2.两种指数在计算方法上存在差异：

l 加权效应：在计算指数数字时，也就是一种平均数，有的指数价格的权重比其他指数要高。在CPI和PCE中，分配给篮子项目类别的支出权重不同，最大的权重差异之一是住房。

l 公式效应：指数如何解释篮子里的变化的差异。PCE试图说明当一种商品变得更贵或不再受欢迎时，商品之间的替代作用。CPI使用相同的篮子，而不考虑价格的上涨。

l 其他一般计算差异 。

3.CPI只包括购买商品和服务的自费支出。另一方面，PCE包括由雇主和其他联邦计划支付的费用。例如，CPI不包括由雇主提供的保险、Medicare和Medicaid支付的医疗服务。然而，这些都包括在PCE中。因此，篮子项目的数量是不同的。

4.其他主要是微小的差异包括：如何处理季节性调整；PCE包括农村和城市消费者的支出，CPI只包括城市家庭；PCE包括为家庭服务的非营利机构的支出，CPI只有家庭等等。

总结一下，简单来说PCE是属于个人消费支出的一个价格指数，这个指数既包含了直接由家庭支出所购买的这部分产品和服务，也包含了家庭受益的某些商品和服务的非市场价格。这是最重要的区别。

由家庭支出所购买的这部分产品和服务，这个好理解。那什么是家庭受益的某些商品和服务的非市场价格？就是那些非营利性机构，比如美国政府提供各种各样的医疗保险，这个补贴，就是非营利性机构（包括政府）给你提供的一个优惠价格的产品或者服务，这些在CPI里面是没有的，但是包含在PCE里面，所以PCE一般被认为有更广泛的代表性。CPI中大约有75%的产品和服务价格与PCE是相同的，剩下25%是由不同的计算方法得出，对美联储而言，PCE的重要性超过了CPI。